Plafon

Analiza tehnică Jack Schwager finalizată. Analiză tehnică curs complet Jack Schwager. Despre ce este cartea "Analiză tehnică. Cursul complet"?

Pagina curentă: 1 (cartea are 31 de pagini în total) [pasaj de lectură disponibil: 8 pagini]

Jack D. Schwager
Analiză tehnică: Curs complet

Traducere din engleză A. Kunitsyn - Ch. 1–12, 14; B. Zuev – cap. 13, 15–24

Editor A. Dzyura

Editor tehnic N. Lisitsyna

Corector E. Chudinova

Designeri de layout A. Fominov, K. Lun

Toate drepturile rezervate. Lucrarea este destinată exclusiv uzului privat. Nicio parte a copiei electronice a acestei cărți nu poate fi reprodusă sub nicio formă sau prin orice mijloc, inclusiv postarea pe Internet sau în rețelele corporative, pentru uz public sau colectiv, fără permisiunea scrisă a proprietarului drepturilor de autor. Pentru încălcarea drepturilor de autor, legea prevede plata unei despăgubiri deținătorului drepturilor de autor în valoare de până la 5 milioane de ruble (articolul 49 din Codul contravențiilor administrative), precum și răspunderea penală sub formă de închisoare de până la 6 milioane de ruble. ani (articolul 146 din Codul penal al Federației Ruse).

* * *

Cu dragoste - pentru fiul meu Zakhar, a cărui afecțiune mă atinge, abilitățile lui creative mă impresionează, iar simțul umorului mă încântă

Apar probleme pentru a ne face să creștem.

Dacă nu ar exista probleme în viață, toți am deveni mediocri.

Wally („Famosul”) Amos

Prefaţă

În ciuda pretențiilor nenumăratelor cărți, reclame și broșuri, succesul tranzacționării cu acțiuni nu poate fi conținut în niciun indicator, formulă sau sistem. Această carte este scrisă de un comerciant, din punctul de vedere al unui comerciant, și nu este o colecție de tehnici analitice, indicatori sau sisteme care folosesc ilustrații idealizate, ci un manual bazat pe practică reală.

Explicând o varietate de tehnici și metode analitice, am încercat să mențin în prim-plan problemele cheie care sunt adesea ignorate de autorii cărților de analiză tehnică. Cum se aplică metodele descrise în tranzacționarea reală? Ce este potrivit și ce nu este potrivit pentru a lucra pe piață? Ce semne indică inadecvarea metodei? Cum să proiectați și să testați un sistem de tranzacționare pentru a-l maximiza viitor, nu retrospectiv eficacitate?

Jack D. Schwager

New York, octombrie 1995

Cuvinte de recunoștință

În primii mei ani pe piețele futures, eram un pur „fundamentalist” și aveam un dispreț total pentru analiza tehnică - o opinie, trebuie să spun, bazată mai mult pe prejudecăți decât pe cunoștințe sau experiență. La acea vreme, eram director de cercetare la o mare firmă de brokeraj. În departamentul meu era un analist tehnic și am început să observ ceva ciudat: a fost adesea corect în judecățile sale cu privire la comportamentul pieței. Am devenit prieteni buni și m-a învățat elementele de bază ale analizei grafice. Pe măsură ce am acumulat experiență în utilizarea analizei tehnice, atitudinea mea față de aceasta s-a schimbat în diametral opus. Analistul tehnic care m-a introdus pentru prima dată în metodologia și a avut un impact atât de mare asupra carierei mele este Steve Kronowitz. Fără Steve, probabil că această carte nu s-ar fi întâmplat niciodată.

În ultimii șapte ani, am lucrat îndeaproape cu Louis Lucac, partenerul meu într-o firmă de consultanță în tranzacționare futures. Louis nu este doar un programator excelent, ci are și cunoștințe remarcabile despre construirea și testarea sistemelor. Louis a scris programe pentru multe dintre sistemele pe care le-am dezvoltat de-a lungul anilor și a lucrat cu mine pentru a combina aceste sisteme într-o metodologie de tranzacționare computerizată extrem de sofisticată. Dacă nu ar fi fost Louis, nu aș fi putut niciodată să-mi văd ideile funcționând (și câștigând bani) în lumea reală.

Au fost câteva domenii pe care am vrut să le includ în această carte, dar în care am simțit că îmi lipsește experiența. Prin urmare, am selectat și invitat mai mulți coautori să scrie aceste capitole. Iată colegii mei și subiectele cărora și-au dedicat lucrările: Thomas Birowitz a scris despre oscilatori, Richard Mogi a scris despre analiza ciclică și Steve Nison a scris despre diagramele cu lumânări japoneze. Tot ce a venit înainte a fost important, dar mai ales îi sunt recunoscător soției mele, Jo Ann. Jo Ann a înțeles dorința mea, poate chiar și nevoia mea interioară, de a scrie seria de cărți din care face parte acest volum - să pun pe hârtie ceea ce era în mine. Îi mulțumesc că m-a susținut în lucrul la acest proiect, în ciuda conștientizării ei depline că acest efort afectează semnificativ timpul petrecut împreună și structura familiei noastre. Și în urma acestui lucru, le mulțumesc copiilor mei Daniel, Zakhar și Samantha pentru felul în care au reacționat la reducerea prezenței mele în viața lor.

Dacă nu se menționează altfel, graficele din această carte sunt reproduse cu permisiunea Prudential Securities Inc.

Jack D. Schwager

Partea I
Analiza grafică

1. Grafice: instrument de prognoză sau artă populară?

Bunul simț nu este inerent tuturor.

Voltaire

Există o pildă despre un jucător de la bursă a cărui dorință pasională de a câștiga a fost stimulată doar de o altă pierdere. La început, el a încercat să-și bazeze deciziile de tranzacționare pe analiza fundamentală. El a construit modele complexe care au prezis prețurile acțiunilor pe baza statisticilor detaliate privind cererea și oferta. Cu toate acestea, aceste previziuni au fost invariabil răsturnate de un eveniment neprevăzut, fie că este vorba de o secetă sau de un acord de export neașteptat.

În cele din urmă, înfuriat, a abandonat abordarea fundamentală și a trecut la analiza grafică. El a monitorizat cu atenție graficele de preț, căutând modele repetate care să dezvăluie secretele tranzacționării cu acțiuni de succes. El a fost primul care a descoperit astfel de formațiuni neobișnuite, cum ar fi minimele din timpul zilei „dinții de rechin” și maximele „vârfului himalayan”. Dar, din păcate, modelele au părut întotdeauna de încredere doar până în momentul în care a început să-și bazeze tranzacțiile pe ele. Când a trecut pe scurt, maximele s-au dovedit a fi doar pauze pe piața taur în creștere. Într-o manieră la fel de ruină, după fiecare achiziție, tendința constantă de creștere a prețurilor s-a inversat brusc.

„Problema”, a gândit el, „este că analiza grafică este prea grosieră. Am nevoie de un sistem de tranzacționare computerizat.” Așa că a început să testeze diferite scheme pentru a vedea dacă vreuna dintre ele ar fi fost profitabilă ca sistem de tranzacționare în trecut. După o cercetare exhaustivă, el a descoperit că cumpărarea de boabe de soia, cacao și eurodolari în prima marți a lunilor impare și apoi închiderea acelor poziții în a treia joi a acelei luni a produs profituri semnificative în ultimii cinci ani. Incredibil, acest model studiat pe larg a încetat să funcționeze după ce a început să tranzacționeze. Un alt ghinion.

Comerciantul a încercat multe alte metode (valuri Elliott, numere Fibonacci, pătrate Gann, faze ale Lunii), dar toate s-au dovedit a fi la fel de ineficiente. Tocmai atunci a auzit despre un celebru guru care locuia pe un munte îndepărtat din Himalaya și a răspuns la întrebările tuturor pelerinilor care au reușit să-l găsească. Comerciantul s-a urcat într-un avion spre Nepal, a angajat ghizi și a pornit într-o călătorie de două luni. În cele din urmă, la capătul puterilor, a ajuns la celebrul guru.

„Oh, cel mai înțelept”, a spus el, „sunt un om disperat. Timp de mulți ani am căutat cheia pentru tranzacționarea cu acțiuni de succes, dar tot ce am încercat a fost în zadar. Care este secretul?

Guru s-a gândit doar o clipă și, privind atent la vizitator, a răspuns: „PODEPRODO”. Nu a spus altceva.

„SUDEPRODO?” – comerciantul nu a înțeles răspunsul. Cuvântul acesta îl bântuia în fiecare minut liber, dar încă nu putea înțelege semnificația lui. Agentul de bursă a spus această poveste multor oameni, până când în cele din urmă unul dintre ascultători a descifrat răspunsul guru-ului.

„Este destul de simplu”, a spus el. „Cumpără mic, vinde mare.”

Mesajul guru-ului poate dezamăgi cititorii care caută chei perspicace ale înțelepciunii bursiere. PODEPRODO nu corespunde conceptului nostru de perspicacitate, deoarece rezultă în mod natural din bunul simț. Totuși, dacă, așa cum a sugerat Voltaire, „bunul simț nu este inerent tuturor”, atunci acest mesaj nu este evident. Luați în considerare, de exemplu, următoarea întrebare: „Care sunt recomandările pentru comercianți atunci când piața înregistrează noi maxime?” Teoria „bunului simț” a lui PODEPRODO ar indica în mod clar că activitatea de tranzacționare ulterioară ar trebui limitată la preluarea unei poziții scurte.

Este foarte probabil ca o parte semnificativă a jucătorilor de schimb să fie mulțumită de o astfel de interpretare. Atractia abordării PODEPRODO se poate datora dorinței majorității comercianților de a-și demonstra abilitățile. La urma urmei, orice prost poate cumpăra piața după o creștere îndelungată a prețurilor, dar este nevoie de un geniu pentru a prinde declinul acestei tendințe și a vinde la maximum. În orice caz, puține strategii de tranzacționare sunt la fel de apropiate de intuiția „de zi cu zi” precum tendința de a cumpăra când prețurile sunt scăzute și de a vinde când prețurile sunt mari.

Ca urmare, mulți jucători de pe piața de valori au o tendință puternică de a merge scurt atunci când piața intră într-o nouă gamă de prețuri mai mare. Există o singură problemă cu această abordare: nu funcționează. O explicație plauzibilă este întotdeauna la îndemână. Capacitatea pieței de a atinge și de a se consolida la noi maxime indică de obicei forțe puternice de susținere care împing adesea prețurile prea mari. Bunul simt? Cu siguranţă. Rețineți, totuși, că implicațiile pentru tranzacționare sunt diametral opuse celor care reies din abordarea „de bun simț” a DEPRODO.

Cert este că intuiția noastră „de zi cu zi” și bunul simț cu privire la comportamentul pieței sunt adesea eronate. Analiza grafică vă permite să aplicați bunul simț tranzacționării cu acțiuni - un obiectiv mult mai evaziv decât pare. De exemplu, dacă s-ar studia amănunțit graficele istorice ale prețurilor pentru a determina consecințele atingerii unor noi culmi ale pieței înainte de a se angaja în tranzacționare, ar fi mult mai probabil să eviți căderea într-una dintre capcanele tipice care îi așează pe comercianții începători. Studiind cu atenție modelele istorice ale prețurilor, pot fi învățate și alte adevăruri ale pieței.

Trebuie recunoscut, totuși, că utilitatea graficelor ca indicator viitor direcția prețurilor este aprig contestată. În loc să enumeram toate avantajele și dezavantajele acestei dezbateri, observăm că un episod recent al unui program de televiziune popular despre piețele financiare a evidențiat succint unele dintre problemele cheie ale dezbaterii. Mai jos este o înregistrare a acestui program:

CONDUCERE Buna ziua! Sunt Louis Panizer de la săptămânalul Wallet Street. Astăzi vom face o pauză de la formatul nostru obișnuit de interviu pentru a deschide dezbaterea despre utilitatea graficelor prețurilor mărfurilor. Pot toate acele linii și forme sărituri să prezică cu adevărat viitorul? Sau este descrierea vieții făcută de Shakespeare la fel de aplicabilă analizei grafice: „O poveste de idiot, plină de sunet și furie, dar fără niciun sens”? Oaspeții noștri astăzi sunt Vera N. Tendency, un analist tehnic renumit la firma Charnum și Barnum din Wall Street, și Lubomir A. Moneta, profesor la Ivory Tower University și autor al cărții The Only Way to Beat the Market is to Become a Broker . Dle Coin, faceți parte dintr-un grup de experți numit Random Walkers. Este un fel de club de călători care își determină destinația aruncând săgeți în harta rutieră? (Râde mulțumit în cameră.)

MONEDA PROFESORULUI Nu, domnule Panizer. Random Travelers sunt un grup de economiști care consideră că mișcările prețurilor de pe piață sunt aleatorii. Adică, este imposibil să se dezvolte un sistem de predicție a prețurilor de piață, la fel cum este imposibil să se dezvolte un sistem de predicție a culorilor care apar secvențial la ruleta. Ambele sunt pur și simplu o chestiune de întâmplare. Prețurile nu au memorie: ceea ce s-a întâmplat ieri nu are nicio legătură cu ceea ce se va întâmpla mâine. Cu alte cuvinte, graficele vă pot spune doar ce sa întâmplat în trecut; sunt neputincioși în a prezice viitorul.

MISS TREND Profesore, vă scapă un fapt foarte important: prețurile zilnice nu sunt extrase dintr-o tobă de loterie, ci sunt mai degrabă rezultatul acțiunilor colective ale tuturor participanților la piață. Comportamentul uman poate să nu fie la fel de previzibil ca mișcarea planetelor, guvernată de legile fizice, dar nu este complet spontan. Dacă nu este așa, atunci profesia ta - economia - este sortită aceleiași soarte ca și alchimia. (La aceste cuvinte, profesorul Moneta s-a agitat pe scaun.) Graficele dezvăluie modele de bază de comportament. Atâta timp cât interacțiunile similare dintre cumpărători și vânzători au ca rezultat modele de prețuri similare, experiența trecută poate fi într-adevăr folosită ca un indicator al viitorului.

MONEDA PROFESORULUI Dacă prețurile trecute pot fi folosite pentru a prezice prețurile viitoare, atunci de ce nenumăratele studii academice au concluzionat că modelele tehnice testate nu au reușit să depășească o simplă schemă de cumpărare și păstrare atunci când iau în considerare comisioanele de brokeraj?

MISS TREND Tehnicile testate în astfel de studii sunt de obicei prea simpliste. Cercetările arată doar că aceste scheme specifice nu funcționează. Dar ele nu demonstrează că o sinteză mai largă a informațiilor despre preț, cum ar fi analiza grafică sau un sistem tehnic mai complex, nu poate fi utilizată cu succes în luarea deciziilor de tranzacționare.

MONEDA PROFESORULUI Atunci de ce nu există studii care să demonstreze în mod convingător eficacitatea analizei grafice ca instrument de prognoză?

MISS TREND Argumentul tău reflectă doar dificultățile de cuantificare a teoriilor grafice, nu deficiențele metodei grafice în sine. Ceea ce o persoană consideră a fi o imagine a unui vârf, alta pare a fi o zonă de consolidare. Încercarea de a descrie matematic orice model grafic, cu excepția celui mai simplu, va duce inevitabil la rezultate controversate. Problema devine și mai confuză atunci când realizăm că, la un moment dat, un model grafic poate exprima modele contradictorii. Astfel, într-un fel, este cu adevărat imposibil să testați în mod obiectiv multe teorii grafice.

MONEDA PROFESORULUI Care este destul de convenabil pentru tine, nu-i așa? Dacă aceste teorii nu pot fi testate cuprinzător, la ce sunt bune? De unde știi că tranzacționarea bazată pe grafice va duce la un rezultat mai bun decât doar 50/50 (fără a lua în considerare comisioane, desigur)?

MISS TREND Dacă vrei să spui că urmărirea orbește fiecare semnal grafic nu va face decât să-ți îmbogățească brokerul, atunci nu mă cert. Cu toate acestea, ideea mea este că analiza grafică este o artă, nu o știință. Familiarizarea cu teoriile grafice de bază este doar un punct de plecare. Adevărata utilitate a graficelor depinde de capacitatea comerciantului de a sintetiza cu succes concepte standard și propria experiență. În mâinile potrivite, graficele pot fi extrem de valoroase în prezicerea tendințelor semnificative ale pieței. Există mulți comercianți de succes care iau deciziile în principal folosind grafice. Cum le-ai atribui succesul unei succese norocoase?

MONEDA PROFESORULUI Da. Așa este - o serie de noroc. Având în vedere suficienți comercianți, unii vor câștiga indiferent de modul în care își iau deciziile - studiind diagrame sau aruncând săgeți la o pagină de cotații bursiere. Aceasta nu este o metodă, ci doar o lege a probabilității. Chiar și într-un cazinou, un anumit procent de jucători încă câștigă. Nu veți spune că își datorează succesul unei știri sau unui sistem.

MISS TREND Acest lucru demonstrează doar că rezultatele mai mari ale unor adepți ai analizei grafice putea să fie realizat prin întâmplare. Acest lucru nu infirmă afirmația că un artist grafic cu experiență știe ceva care îi oferă un avantaj.

CONDUCERE Simt foarte multă rezistență aici și cred că ar fi bine să ne bazăm pe un fel de sprijin. Domnilor, aveți dovezi care să susțină corectitudinea pozițiilor dumneavoastră?

MONEDA PROFESORULUI Da! (În același timp, profesorul Moneta scoate din servietă un manuscris plinuț și îl aruncă în mâinile domnului Panizer. Prezentatorul aruncă rapid o privire prin paginile individuale și clătină din cap, observând abundența de litere grecești amuzante.)

CONDUCERE Am vrut să spun ceva mai puțin matematic. Nici măcar televiziunea educațională nu este încă pregătită pentru asta.

MONEDA PROFESORULUI Ei bine, mai am un lucru. (El scoate o bucată de hârtie și o înmânează domnișoarei Trend.) Cum ați interpreta acest grafic, domnișoară Trend? (Încearcă fără succes să-și ascundă zâmbetul îngâmfat.)

MISS TREND Aș spune că arată ca un grafic bazat pe o serie de aruncări de monede. Ei bine, știi: capete - un pătrat în sus, cozi - un pătrat în jos.

MONEDA PROFESORULUI(Al cărui rânjet s-a transformat într-o grimasă foarte evidentă.) De unde știi?

MISS TREND Ghici norocos.

MONEDA PROFESORULUI Totuși, nu-mi subminează argumentul. Uită-te la această diagramă. Există o tendință aici. Și aici - colegii tăi par să numească asta modelul „cap și umeri”?

CONDUCERE Apropo, din moment ce vorbim de cap și umeri, fiecare dintre voi ar comenta situația cu acțiunile Procter & Gamble?

MONEDA PROFESORULUI(Continuare) Aceleași modele grafice pe care le descoperi atât de repede în graficele de preț apar și în serii aparent aleatorii.

MISS TREND Da, dar un astfel de lanț de argumente poate duce la concluzii oarecum ciudate. De exemplu, ați fi de acord că faptul că economiștii care lucrează au diplome avansate nu este un eveniment întâmplător?

MONEDA PROFESORULUI Cu siguranţă.

MISS TREND Bine, un eșantion aleatoriu al populației va include probabil și unii oameni cu diplome avansate. Ați trage concluzia de aici că a avea o diplomă în economie este o coincidență?

MONEDA PROFESORULUIÎncă nu văd nicio diferență între graficele de preț și graficul meu cu evenimente aleatoare.

MISS TREND Nu vezi? Arată acesta ca un grafic al evenimentelor aleatorii? (Miss Trend arată un grafic al prețurilor argintului, contracte futures din iulie 1980 (Figura 1.1).)

MONEDA PROFESORULUI Ei bine, nu tocmai, dar...

MISS TREND(Pune la atac.) Sau asta. (Afișează un grafic al contractelor de cafea din decembrie 1994 (Figura 1.2).) Aș putea continua.

CONDUCERE(Către profesorul Moneta.) Domnișoara Trend pare să vină cu adevărat. Există vreun motiv să respingem exemplele ei?

MONEDA PROFESORULUI Ei bine, recunosc că aceste exemple sunt destul de extreme, dar nu demonstrează încă că prețurile trecute pot prezice prețurile viitoare.

CONDUCEREÎnainte ca timpul nostru să atingă „limita superioară”, ca să zic așa, aș vrea să schimb puțin traseul. Sunt interesat să aflu părerea ta despre analiștii fundamentali?

MONEDA PROFESORULUI Sunt mai buni decât graficienii pentru că pot cel puțin explica mișcarea prețurilor. Dar mi-e teamă că încercările lor prezice preturile sunt la fel de zadarnice. Vedeți, la un moment dat, piața ia deja în considerare toate informațiile cunoscute, așa că nu există nicio modalitate pentru ei să prezică prețurile, decât dacă au darul de a anticipa evenimente viitoare imprevizibile, cum ar fi secetele sau embargourile la export.

MISS TRENDÎn primul rând, aș dori să abordez implicația că analiștii grafici ignoră datele fundamentale. De fapt, credem că graficul prețurilor oferă o reflectare neechivocă și imediată a impactului net al tuturor factorilor fundamentali și psihologici. În schimb, modelele fundamentale precise, dacă ar putea fi construite deloc, ar fi prea complexe. Mai mult, datele fundamentale pentru perioada de prognoză ar fi inevitabil estimări, ceea ce face ca proiecțiile de preț să fie extrem de sensibile la eroare.

CONDUCERE Prin urmare, amândoi sunteți de acord cu afirmația că fundamentaliștii vor sta în curând pe verandă cu mâna întinsă.

MISS TREND Da.

MONEDA PROFESORULUI Da.

CONDUCERE Grozav, cu acest val de acord vom încheia programul de astăzi.

Într-un fel, disputa dintre „Rătăcitorii la întâmplare” și grafici nu poate fi niciodată rezolvată. Trebuie să înțelegeți că este imposibil să dovediți un accident; tot ceea ce se poate dovedi este că acest model grafic nu există. Deoarece nu există un consens asupra definiției matematice precise a multor modele de diagrame, viabilitatea lor ca indicatori de preț nu poate fi nici dovedită, nici infirmată.

De exemplu, dacă s-ar dori să testeze punctul de vedere conform căruia breakout-urile din intervalele de tranzacționare reprezintă semnale reale de acțiuni, ar trebui mai întâi să formuleze o definiție precisă a unui interval de tranzacționare și a unui breakout. Să presupunem că sunt acceptate următoarele definiții: (1) intervalul de tranzacționare este o bandă de preț care include toate modificările zilnice ale prețurilor din ultimele șase săptămâni și nu este mai mare de 5% din prețul mediu pentru perioada respectivă 1
Determinarea lățimii maxime a prețului servește la eliminarea perioadelor de fluctuații semnificative de preț atunci când se iau în considerare intervalele de tranzacționare.

; și (2) dărâma este prețul de închidere peste limita superioară a intervalului de tranzacționare de șase săptămâni. Deși utilitatea breakout-urilor ca semnale de tranzacționare poate fi verificată pe baza acestor definiții, aceste definiții în sine vor fi contestate de mulți. Iată câteva posibile obiecții.

1 . Banda de preț este prea îngustă.

2 . Banda de prețuri este prea largă.

3 . Perioada de șase săptămâni este prea lungă.

4 . Perioada de șase săptămâni este prea scurtă.

5 . Nu se efectuează nicio ajustare pentru zilele individuale ale căror prețuri se încadrează în afara intervalului - un caz care, în opinia majorității charștilor, nu încalcă schema de bază.

6 . Nu ține cont de direcția tendinței înainte de intervalul de tranzacționare, un factor pe care mulți chartisti îl consideră critic în interpretarea fiabilității unui breakout.

8 . Un breakout poate fi calificat numai dacă există mai multe închideri peste intervalul de tranzacționare.

9 . Ar trebui folosit un decalaj de timp pentru a testa autenticitatea erupției: de exemplu, prețurile vor fi în continuare în afara intervalului de tranzacționare la o săptămână după ieșirea inițială a acesteia?

Această listă este doar o enumerare parțială a posibilelor obiecții la definițiile noastre ipotetice ale unui interval de tranzacționare și a unei erupții, toate pentru unul dintre cele mai simple modele de grafică. Imaginați-vă ambiguitatea și complexitatea care vor apărea atunci când încercați să definiți cu exactitate modele mai complexe, cum ar fi capul și umerii confirmați.

La rândul lor, nici graficienii nu pot câștiga această dispută. Deși analiza grafică se bazează pe principii generale, aplicarea acesteia este supusă interpretării individuale. Un comerciant de diagrame de succes poate să nu aibă îndoieli cu privire la validitatea analizei diagramelor, dar teoreticienii aleatoriu i-ar dezminți succesul ca o simplă consecință a legilor probabilității, deoarece chiar și cu o serie de tranzacții complet aleatorii, un comerciant, conform teoriei probabilității , poate fi de ceva vreme în negru. Pe scurt, dezbaterea este departe de a fi încheiată.

De asemenea, este important să înțelegem că, chiar dacă ar fi posibile teste de încredere, concluziile contradictorii ale Random Wanderers și ale Grafiștilor nu s-ar contrazice neapărat. O modalitate de a privi situația este că piețele pot fi martorii unor perioade lungi de fluctuații aleatorii, intercalate cu perioade mai scurte de comportament non-aleatoriu. Astfel, chiar dacă seria de prețuri în ansamblu par arbitrare, este foarte posibil ca într-un interval dat să existe perioade care prezintă anumite modele. Scopul unui analist grafic este de a identifica aceste perioade (adică, tendințe mari).

Este timpul să-mi recunosc propriile părtiniri. Experiența personală m-a convins că graficele sunt un instrument valoros, dacă nu vital, de tranzacționare cu acțiuni. Cu toate acestea, astfel de reprezentări nu dovedesc nimic. „Wanderers at Random” ar susține că concluziile mele se pot baza pe proprietatea selectivă a memoriei, adică pe tendința de a-și aminti succesele analizei grafice și de a uita eșecurile sau, în general, pe simplul noroc. Și au dreptate. Astfel de explicații sunt într-adevăr poate fi corect.

Lucrul fundamental este că fiecare comerciant trebuie să evalueze materialul grafic în mod independent și să tragă propriile concluzii. Cu toate acestea, trebuie subliniat faptul că mulți comercianți de succes consideră graficele un instrument de tranzacționare cu acțiuni extrem de valoros și, prin urmare, comerciantul începător trebuie să aibă grijă să nu respingă această abordare pur și simplu din scepticism intuitiv. Unele dintre principalele beneficii potențiale ale utilizării diagramelor sunt enumerate mai jos. Rețineți că un număr dintre aceste aplicații rămân valabile chiar și atunci când se respinge complet utilizarea graficelor în scopul prognozării prețurilor.

1 . Graficele oferă o istorie condensată a prețurilor - o informație esențială pentru orice comerciant.

2 . Graficele pot oferi unui comerciant un sentiment bun al volatilității pieței - un aspect important în evaluarea riscului.

3 . Graficele sunt un instrument foarte util pentru un analist fundamental. Graficele de preț pe termen lung le permit fundamentaliștilor să identifice rapid perioadele de fluctuații majore de preț. Prin identificarea condițiilor sau evenimentelor de bază ale acestor perioade, un fundamentalist poate identifica factorii cheie care influențează prețurile. Aceste informații pot fi apoi folosite pentru a construi un model de comportament al prețurilor.

4 . Graficele pot fi folosite pentru a determina când să deschidă și să închidă poziții, chiar și de către comercianți care iau decizii pe baza altor informații (de exemplu, fundamentale).

5 . Graficele pot fi folosite ca instrument de gestionare a banilor pentru a ajuta la stabilirea unor opriri de protecție gânditoare și realiste.

6 . Graficele reflectă comportamentul pieței bazat pe anumite modele repetate. Cu suficientă experiență, unii comercianți vor descoperi capacitatea de a utiliza cu succes graficele ca metodă de anticipare a mișcărilor prețurilor.

7 . Înțelegerea conceptelor de diagrame este probabil una dintre cele mai importante premise pentru crearea unor sisteme de tranzacționare tehnice profitabile.

8 . Scepticii iau notă: în anumite circumstanțe, adoptarea unei abordări contrare celei dictate de semnalele grafice clasice poate duce la oportunități de tranzacționare foarte profitabile. Specificul acestei metode este descris în detaliu în Cap. 11.

Pe scurt, graficele pot fi utile tuturor, de la sceptici la credincioși. Capitolele din această secțiune prezintă și evaluează conceptele cheie ale teoriei clasice a graficelor și abordează problema critică a utilizării graficelor ca instrument eficient de tranzacționare cu acțiuni.

Există cărți despre tranzacționare pe care le poți citi și reciti de multe ori, descoperind de fiecare dată ceva nou și util. Astfel de lucrări includ „Cursul complet de analiză tehnică” de Jack Schwager - o carte care a schimbat soarta multor speculatori de pe piața de valori și de schimb valutar. Mai jos vom oferi o scurtă prezentare generală a acestuia și, de asemenea, vom oferi un link pentru a descărca versiunile pdf și doc.

Deocamdată, să remarcăm că Schwager a creat unul dintre cele mai bune manuale de analiză tehnică, care oferă nu numai teorie, ci și o descriere a multor probleme practice, cu posibilitatea de a-ți testa și consolida cunoștințele prin rezolvarea unor probleme speciale în analiză. În același timp, autorul însuși a lucrat în mari instituții financiare și le cunoaște bucătăria din interior, ceea ce face cunoștințele și sfaturile sale deosebit de valoroase pentru toți comercianții moderni.

Descărcarea manualului pe computer

Pentru a descărca cartea lui Schwager D. „Curs complet de analiză tehnică”, trebuie să intri AICI. Arhiva conține două documente pdf pentru prima și a doua parte a cărții, precum și un fișier Word în format doc, în care ambele părți sunt în întregime.

În ceea ce privește documentul, trebuie remarcat faptul că, după descărcarea și deschiderea documentului, trebuie să așteptați puțin, deoarece fișierul nu va afișa imediat numărul complet de pagini din contor din cauza greutății sale mari. Cartea în sine are mai mult de 800 de pagini și este mai bine să o studiezi în format pdf, deoarece există o scanare cu corespondență 100% cu ediția tipărită. Pot exista ușoare distorsiuni în fișierul doc din cauza specificului recunoașterii documentelor scanate.

Arhiva în sine cântărește mai mult de 30 MB, așa că cei care au un internet slab ar trebui să țină cont de faptul că descărcarea va dura ceva timp, deoarece nu va fi doar un fișier txt care va fi descărcat.

Acum, pentru oricine dorește să înțeleagă mai bine despre ce este cartea lui Schwager și cum diferă de alte manuale de analiză tehnică, vom oferi o scurtă descriere a acesteia, pe baza cuvintelor autorului însuși.

Ce scriu analiștii moderni despre opera lui Schwager

Dacă vă uitați la orice sisteme haotice, puteți identifica cu ușurință unele modele caracteristice în formarea lor. Un experiment foarte interesant în acest sens a fost în care unui grup de comercianți i s-a oferit să studieze o diagramă a mișcării unui ion, care a reușit să găsească în mișcarea acestuia atât zone de sprijin, cât și zone de rezistență, precum și o serie de cifre de inversare ale analizei tehnice.

De asemenea, foarte indicativă este teoria haosului, care a fost dezvoltată de B. Williams, care a reușit să introducă un astfel de concept ca fractal în prognoza mișcărilor prețurilor pe piețele valutare, bursiere și mărfuri. Astfel, chiar și ultimii sceptici au admis că mișcarea oricărui obiect în cadrul unui sistem haotic poate fi predeterminată cu un grad ridicat de probabilitate dacă se înțelege principalii factori care influențează schimbarea situației.

Potrivit unui specialist financiar de top, analiza tehnică modernă este studiul schimbării dinamicii pieței pe grafice, conceput pentru a determina probabilitatea ca cotațiile să se miște într-o direcție sau alta.

Pentru începători, prima cunoaștere cu analiza tehnică este similară cu studiul ritualurilor mistice misterioase, deoarece fiecare figură și model conține o cheie pentru psihologia participanților pe piață, permițându-ne să încline balanța probabilității în favoarea cuiva.

Este curios că abordarea în sine a cercetării de piață luată în considerare nu stă pe loc, în continuă dezvoltare, parcă în evoluție. În acest sens, este extrem de important să o studiem într-o interpretare modernă, deoarece în fiecare zi se găsesc noi momente de lucru, iar cele vechi care au devenit învechite sunt tăiate. În această lumină, cartea lui Jack Schwager „Analiză tehnică” este o oportunitate de a face cunoștință cu rezultatele multor ani de experiență a celor mai buni profesioniști, studiind ceea ce funcționează cu adevărat astăzi, aducând profit marilor participanți pe piață.

Structură unică de aprovizionare cu materiale

Pe lângă faptul că a împărtășit bogăția sa de experiență, Schwager a adoptat și o abordare creativă în crearea cărții, reușind să combine faptele științifice seci ale teoriei cu aplicarea lor practică. Prin urmare, lectura nu numai că vă va introduce în tehnicile de bază, ci vă va permite și să dezvoltați abilitățile de care are nevoie un comerciant pe baza a numeroase exemple specifice.

Prima parte a cursului complet prezintă tehnici tradiționale de prognoză, descriind logica apariției și funcționării acestora. Autorul se concentrează pe luarea în considerare a aspectelor individuale cu ajutorul cărora diverse modele de evaluare a situației pieței rămân viabile până în prezent. O atenție deosebită este acordată nu numai abordărilor tradiționale, ci și celor mai noi, de exemplu, unul dintre capitole introduce cititorul în formațiunile de sfeșnic.
În a doua parte a cursului complet, abilitățile practice în utilizarea analizei tehnice sunt dezvoltate pe baza unei abordări interesante de predare - sub formă de sarcini. Schwager citează sute de situații reale ale pieței, oferind o examinare cuprinzătoare a acestora și permițând cititorului să se încline în favoarea uneia sau a alteia decizii - cumpără sau vinde. Mai mult, după întoarcerea unei noi pagini, puteți vedea la ce a dus decizia, deoarece autorul arată în viitor exact cum s-a dezvoltat situația, făcând posibilă identificarea erorilor în analiza sa sau verificarea corectitudinii concluziilor făcute, întărind asimilarea materialului teoretic. Această abordare inovatoare, combinată cu un stil ușor și interesant de prezentare a cunoștințelor, face citirea cărții pdf a lui Schwager „Analiză tehnică un curs complet” o experiență neobișnuit de interesantă.
În a treia parte, ne familiarizăm cu indicatorii care aparțin clasei de oscilatoare. Aceste instrumente sunt concepute pentru a identifica oportunitățile de tranzacționare pe baza naturii ciclice a piețelor și a lipsei unei tendințe clare. Având în vedere că prețurile își petrec cea mai mare parte a timpului în canale laterale cu gamă largă, utilizarea oscilatoarelor ar trebui să devină un element obligatoriu al prognozării prețurilor. Pe lângă o descriere detaliată a tuturor avantajelor și dezavantajelor, Schwager completează teoria simplă cu 8 recomandări practice care adaugă o varietate plăcută, consolidând cunoștințele acumulate.
A patra parte conține o descriere detaliată a strategiilor de tranzacționare. Mai mult decât atât, nu vorbim de sisteme individuale, concentrate îngust, ci de abordări integrate care, în mâinile unui comerciant disciplinat și cu cunoștințele corespunzătoare, pot face minuni, aducând profituri uriașe. Autorul vă prezintă secretele creării strategiei dvs., arătând cum să identificați algoritmii de bază, să-i testați și să învățați cum să-i optimizați. Ca exemple, am analizat multe strategii de tranzacționare unice care demonstrează performanțe bune.
Partea finală a cărții este un scurt fragment din întreaga experiență de tranzacționare a lui Jack Schwager, introducând cititorul în regulile care, dacă sunt respectate, vor duce cu siguranță la succes. Având în vedere că autorul a lucrat ca trader și analist de mai bine de 20 de ani, cuvintele sale de despărțire sunt un factor serios pe calea dezvoltării. Mulți observă că aceasta este cea mai importantă parte a lucrării numită „Analiză tehnică. Curs complet.”

Ce trebuie să știi înainte de a citi cartea

Autorul însuși avertizează imediat cititorul că formula succesului bursier nu poate fi construită pe baza unui singur indicator, consilier sau strategie. Un comerciant ar trebui să evalueze întotdeauna nuanțele cuprinzătoare ale pieței pentru a evalua cu sobru situația actuală. Prin urmare, „Analiza tehnică” a lui Schwager nu este doar un set de descrieri ale instrumentelor individuale, ci o modalitate de a dobândi o viziune corectă asupra pieței prin dezvoltarea unui anumit tip de gândire. Jack S. încearcă să transmită cititorului toată experiența sa bogată, care a fost acumulată de-a lungul anilor de practică pe piețele financiare.

În procesul de descriere a diferitelor aspecte și abordări tehnice, autorul se concentrează întotdeauna pe lucruri care este puțin probabil să se găsească în alte cărți de analiză tehnică. În special, el face o descriere a modului în care o anumită tehnică este utilizată în tranzacționarea reală. Ce poate fi folosit pe piață și ce este mai bine să uiți imediat. Cum să determinați că aceasta sau acea tehnică nu va da rezultate înainte de a fi pierdut o mulțime de bani. Cum să dezvolți și să-ți optimizezi constant sistemul de tranzacționare pentru o piață în schimbare, pentru a fi mereu profitabil în viitor.

Manualul lui Schwager se bazează în întregime pe o experiență bogată de tranzacționare, iar fiecare metodă descrisă a fost testată personal de multe ori de către autor, care, apropo, a gestionat milioane de dolari pentru o lungă perioadă de timp! Jack S. însuși spune că materialele prezentate individual nu pretind că sunt Graalul, dar oricine caută să înțeleagă piața și dorește să primească recomandări specifice despre cum să înceapă să tranzacționeze profitabil folosind analiza tehnică va găsi invariabil tot ce are nevoie. Cunoștințele oferite și munca grea a cititorului vă vor permite să obțineți rapid un venit stabil din tranzacționare, la care mulți oameni visează astăzi.

Ce spune autorul însuși despre atitudinea sa față de analiza tehnică

Este curios că înainte ca Schwager să-și scrie lucrarea „Analiză tehnică”, la începutul carierei a tratat-o cu un scepticism excepțional. La acea vreme, viitorul mare comerciant prefera exclusiv analizei fundamentale și, după cum își amintește el însuși, această stare de lucruri se datora mai mult prejudecăților decât experienței sale.

Ceea ce este și mai interesant este că la începutul carierei, Jack S. a ocupat postul de director de cercetare de piață într-o companie de brokeraj de renume, unde alături de el se afla și o persoană responsabilă cu analiza tehnică. După cum își amintește Schwaber, colegul său l-a surprins adesea cu predicții foarte precise, drept urmare a atras atenția atât asupra lui, cât și asupra metodelor pe care le folosea. Curând au devenit prieteni buni și împreună au început să aprofundeze mai mult în esența analizei tehnice și grafice.

După o astfel de cercetare comună, nu a rămas nici o urmă din scepticismul lui Schwaber, mai mult, în acel moment el însuși a devenit un susținător înflăcărat al analizei tehnice, al cărei curs complet îl oferă în cartea sa.

Curând, Jack Schwaber a întâlnit o altă persoană care i-a influențat foarte mult calea de dezvoltare. Acesta a fost un alt coleg - un programator responsabil cu testarea sistemelor de tranzacționare atunci când lucrează cu contracte futures. Experienta in testarea strategiilor s-a dovedit a fi extrem de utila, ceea ce a facut mai tarziu posibila, la redactarea cartii, testarea atenta si cuprinzatoare a tuturor tehnicilor de tranzactionare, evidentiindu-le pe cele mai eficiente.

Traducere din engleză A. Kunitsyn - Ch. 1–12, 14; B. Zuev – cap. 13, 15–24

Editor A. Dzyura

Editor tehnic N. Lisitsyna

Corector E. Chudinova

Designeri de layout A. Fominov, K. Lun

Cu dragoste - pentru fiul meu Zakhar, a cărui afecțiune mă atinge, abilitățile lui creative mă impresionează, iar simțul umorului mă încântă

Apar probleme pentru a ne face să creștem.

Dacă nu ar exista probleme în viață, toți am deveni mediocri.

Wally ("Famosul") Amos

Prefaţă

Jack D. Schwager

New York, octombrie 1995

Cuvinte de recunoștință

Dacă nu se menționează altfel, graficele din această carte sunt reproduse cu permisiunea Prudential Securities Inc.

Jack D. Schwager

Analiza grafică

1. Grafice: instrument de prognoză sau artă populară?

Bunul simț nu este inerent tuturor.

Fiu al imigranților belgieni, el este acum considerat unul dintre cei mai mari experți din lume în contracte futures. Autorul unor cărți celebre, inclusiv „Market Wizards” și „Tehnical Analysis of Futures Markets”. Vă invităm să studiați binecunoscuta sa carte „Tehnical Analysis”. Curs complet" pentru a învăța cum să tranzacționați profitabil pe piețele financiare.

Despre ce este cartea "Analiză tehnică. Cursul complet"?

Jack Schwager este un expert în piețele financiare. Cartea sa "Analiză tehnică. Cursul complet" conține nu numai cele mai complete și detaliate informații despre analiza tehnică a pieței, ci și o descriere a rezultatelor experimentelor autorului.

Adică, cartea conține nu numai informații teoretice, ci și aplicarea cunoștințelor în practică. Toate graficele sunt situații reale de tranzacționare care au apărut pe piață.

"Analiză tehnică. Cursul complet" constă din două părți. Primul descrie analiza tehnică clasică, iar al doilea vizează aplicarea practică a cunoștințelor dobândite.

Cartea conține informații care vor fi utile atât pentru începători, cât și pentru comercianții experimentați cu privire la următoarele subiecte:

concepte de bază ale analizei tehnice
metode și sisteme de tranzacționare
trucuri de tranzacționare
indicatori.

Fiecare comerciant, indiferent de piața pe care lucrează (Forex, acțiuni, futures, obligațiuni...) poate învăța să tranzacționeze folosind analiza tehnică, învățând din experiența altora.

„Ghid de studiu de carte”

Descarcă cartea lui D. Schwager Analiza tehnică. Curs complet

Partea 1. ANALIZA GRAFICELOR 17
1. Grafice: un instrument de prognoză
sau arta populara? 19
2. Tipuri de diagrame 33
3. Tendințe 44
4. Intervalele de tranzacționare 77
5. Suport și rezistență 85
6. Modele grafice 103
7. Mai este eficientă analiza grafică? 151
8. Deschiderea pozițiilor în mijlocul unui trend
și construirea unei piramide 157
9. Selectarea opritoarelor de protecție (puncte stop-loss) 165
10. Stabilirea obiectivelor și a altor criterii pentru închiderea pozițiilor 173
11. Cea mai importantă regulă a analizei grafice 197
12. Grafice ale celor mai apropiate contracte futures și futures continue:
13. Introducere în diagramele cu lumânări
Partea 2. ANALIZA GRAFICA
14. Analiza grafică în viața reală 321
Partea 3. OSCILATOARE ȘI CICLURI 533
15. Oscilatoare 535
16. Analiza ciclurilor pieței futures 571
17. Sisteme tehnice de tranzacționare:
18. Exemple de sisteme de tranzacționare originale 650
19. Selectarea celor mai bune serii de prețuri futures
20. Testarea și optimizarea sistemelor de tranzacționare 695
21. Măsurarea performanței tranzacționării 733
22. Abordarea planificată a tranzacționării 765
23. Optzeci și două de reguli de tranzacționare
24. Înțelepciunea pieței 789

Jack Schwager - scurtă biografie

Copilărie grea din Brooklyn

Jack Schwager s-a născut în 1948. Când avea 4 ani, familia lui a emigrat din Belgia în Statele Unite. Jack a fost crescut și crescut în Brooklyn. După ce a emigrat, tatăl lui Jack a lucrat ca mașină de spălat vase, iar mai târziu a fost chelner într-un restaurant local. Mama a lucrat într-o fabrică asambland cutii. Tatăl lui Schwager a încercat să facă profit speculând la bursă. A reușit chiar să obțină rezultate bune în 1967-1967(când DOW JONES INDUSTRIAL a ajuns la 980 în perioada de glorie). După aceste evenimente, tatăl lui Jack a continuat să investească în el. În 13 ani, indicele a crescut doar la 19%, ceea ce l-a făcut foarte rușinat pe tatăl său. Aceste evenimente au dus la probleme grave de sănătate. Schwager a văzut toate acestea și a decis să urmeze planul tatălui său.

Transferarea cercetării către piețe

Jack a dezvoltat un interes pentru piețele financiare în timpul studiilor sale. A studiat mai întâi economia la Brooklyn College și apoi a primit un master în economie la Universitatea Brown. În timpul studiilor sale, Schwager a început să cerceteze modalitățile în care unii oameni au fost capabili să strângă averi prin tranzacționarea cu titluri de valoare și futures. Jack a început să caute în mod activ și să încerce să ia contact cu astfel de oameni. Apoi a încercat să facă o întâlnire și să le intervieveze. În timpul cercetării sale, a vorbit cu zeci de guru ai pieței. A încercat să le întrebe totul și să dezvăluie secretele succesului lor.

Creator de bestselleruri de investiții

În prezent, Jack Schwager este cunoscut ca autorul multor cărți despre tranzacționare, de exemplu, „Stock Market Wizards. Interviews with Leading Stock Market Traders” („ Market Wizards"). Cărțile pe care le-a scris Jack sunt foarte utile pentru oamenii care sunt interesați de speculații. Pentru că descriu situații reale, probleme și experiențe ale comercianților practicanți.

Jack Schwager oferă încă cursuri și seminarii. Când desfășoară cursuri, Schwager se concentrează pe stilul și experiența guru-ului în speculația comercială globală. De asemenea, discută despre cum investesc cele mai mari fonduri speculative. El arată cum să înțeleagă diagramele și discută despre sisteme eficiente de investiții.

Cea mai mare descoperire a cercetării sale este că nu există o singură modalitate de a face o mare avere. Jack nu a găsit Sfântul Graal care să-l facă foarte bogat, dar a descoperit marele secret al succesului al gurulor pieței.

Prefață la ediția rusă.................................................. ....... .... 12
Prefaţă................................................. ...................................................... 14
Cuvinte de recunoștință.................................................. .... ................................. 15

Partea 1. ANALIZA GRAFICELOR.................................................. ........ ...... 17
1. Grafice: un instrument de prognoză
sau artă populară?................................................. .......... .... 19

2. Tipuri de grafice............................................. ................ .................... 33
Grafice liniare............................................................. ......... .... 33
Grafice cu prețuri futures:
viitoare contracte futures
comparativ cu futures „continue”................................................ 37
Programe de închidere................................................ ........ ......39
„Tic-tac-toe”................................................. ........ ..........41
„Lumânări japoneze”............................................................. ..... ............ 43

3. Tendințe.................................................. ........................................ 44
Determinarea unei tendințe
folosind maxime și minime.................................... 44
TD Lines (Thomas DeMarc)................................................. 54
Liniile interne de tendință.................................................. ....62
Medii mobile.................................................................. ... .....72

4. Intervalele de tranzacționare............................................. ...... .............77
Intervalele de tranzacționare: Considerații cheie......... 77
Delimitarea intervalului de tranzacționare................................. 80

5. Sprijin și rezistență.............................................. ...... .85
Intervalele de tranzacționare................................................. ........ .. 85
Creșteri și minime importante anterioare................88
Concentrația maximelor relative
şi minime relative.................................................95
Linii de tendință, coridoare
și linii de tendințe interne.................................................. ..... 95
Benzi de preț pentru plic.................................................. .... 101

6. Modele grafice.................................................. .... .......... 103
Modele de o zi.................................................. ..... 103
Tipare de continuare...........................................122
Formații de inversare................................................. ......... 132
A. Analiza grafică este încă eficientă 151
B. Deschiderea pozițiilor în mijlocul unui trend
și construirea unei piramide.................................................. ...... 157

9. Selectarea opritoarelor de protecție (puncte de stop-loss) .................................. 165

10. Stabilirea obiectivelor
și alte criterii pentru închiderea pozițiilor................................... 173
Determinarea țintelor mișcărilor de preț
bazat pe grafice.................................................. ......... .... 173
Mișcare măsurată.................................... 174
„Regula celor șapte”............................................................. ........... ............ 180
Niveluri de suport și rezistență................... 182
Indicatori de supracumpărare/supravânzare.... 182
Secvență DeMark................................... 188
Opinie contrară................................................................ .... 196
Opriri ulterioare.................................................. .......... .. 196
Schimbarea opiniei despre piață............................................................. ...... 196

11. Cea mai importantă regulă a analizei grafice.................................. 197
Semnale false.............................................................. ......... 197
Capcane pentru „tauri” și „ursi”................................................. ........197
Erupții false ale liniilor de tendință..................................204
Goluri umplute................................................. ... 205
Reveniți la maximul sau minimul vârfului...... 215
Întoarcerea la limitele zilei cu gamă largă.......... 221
Defalcarea unui steag sau fanion în direcție
opus de așteptat................................... 221
Defalcarea unui steag sau fanion
în sens invers
în urma defecţiunii lor normale......................226
Dezvăluirea modelelor de inversare a tendinței.................................. 239
Desprinderea unui vârf rotund (de jos)......................... 250
Fiabilitatea semnalelor eșuate în viitor.......250
Concluzie................................................. ................251

12. Grafice ale celor mai apropiate contracte futures
și viitor continuu:
conexiunea datelor istorice
asupra contractelor futures individuale
pentru construirea graficelor pe termen lung........................252
Necesitatea de a conecta grafice
contracte individuale............................................................. ......... 252
Metode de reprezentare grafică
contracte aferente ............................................................. .........253
Cele mai apropiate contracte futures
şi viitoarele continue în analiza grafică.. 258
Concluzie................................................. ................262

13. Introducere în fafikul „sfeșnic japonez” ..................................289
De ce lumânări false
a devenit atât de popular?............................................................. ..... 291
Imaginea unei zile de tranzacționare
la fabrica de lumânări.................................................. ........... ....... 293
Ciocan................................................. ........................295
Concluzie................................................. ................308
Postfață (Jack Schwager)............................................. ...... 309

Partea 2. ANALIZA GRAFICA
ÎN VIAȚA REALĂ.................................................. .... 319
14. Analiza grafică în viața reală.................................. 321
Cum să utilizați acest capitol.................................................. ......322

Partea 3. OSCILATOARE ȘI CICLURI............................................ 533

15. Oscilatoare.................................................. .... ................................. 535
Oscilator DSS
și conceptele de bază ale oscilatoarelor........................ 536
Oscilator al vitezei pieței
(oscilatorul de impuls)............................................................. ...... 540
Rata de măsurare (rata de modificare)................................... 541
Media mobilă convergență-divergență
(media mobilă convergență-divergență)................................. 541
Indicele de forță relativă... 557
Oscilator stocastic (stochastic)................................. 558
Coridorul mediu în mișcare
(canalul mediei mobile) .................................................. 559
Vârfuri Micro-M și jgheaburi micro-W
(topuri micro-M și funduri micro-W)................................... 566
Concluzie................................................. ............... 570

16. Analiza ciclurilor piețelor futures.................................................. 571
Ciclurile există cu adevărat?........................571
Începerea cercetării ciclului.................................................. .... 574
Fundamentele teoriei ciclului.............................................................. ..................... .576
Opt trepte
la efectuarea analizei ciclice................................... 578
Utilizarea ciclurilor în tranzacționare................................... 604
Concluzie................................................. ............... 609

Partea 4. SISTEME DE TRADING
ȘI MĂSURAREA EFICIENTĂȚII
COMERȚ................................................................ .. ............. 611

17. Sisteme tehnice de tranzacționare:
structură și design .................................................................. ......... ..... 613
Ce vă va spune această carte despre sistemele de tranzacționare..613
Avantajele sistemelor automate de tranzacționare...... 614
Trei tipuri principale de sisteme............................................. ...... 615
Sisteme de urmărire a tendințelor.................................. 616
Zece probleme comune
sisteme standard de urmărire a tendinței...................627
Modificări posibile
sisteme de bază de urmărire a tendințelor.................................631
Sisteme contra tendințe.................................................. ... 642
Diversificare................................................................. ....... ......... 645
Revenind la zece probleme comune
sisteme de urmărire a tendințelor.................................................. ...... 648

18. Exemple de sisteme de tranzacționare originale................................650
De ce dezvălui secretele acestor sisteme?......650
Sistem de zi cu gamă largă................................. 651
Definiții.................................................. ....... ............ 652
Sistem de avarie pentru zilele de accelerare................................... 661
Sistem de numărare secvenţială a zilelor
cu accelerare................................................ ... ................. 672
Concluzie................................................. ............... 675

19. Selectarea celor mai bune serii de prețuri futures
pentru testarea computerului.................................................. .... 681
Utilizarea datelor de preț
pentru contracte futures individuale.................................... 681
Cele mai apropiate contracte futures.................................. 682
Seria de prețuri futures
cu o perioadă constantă până la expirare („perpetuă”).. 683
Viitoare continue................................................................ ... 686
Compararea diferitelor tipuri de serii de prețuri.................. 692
Concluzie................................................. ............... 694

20. Testarea și optimizarea sistemelor de tranzacționare................695
Un exemplu special selectat.................................... 695
Concepte şi definiţii de bază........................698
Selectarea seriei de prețuri.................................................. .......... ... 701
Selectarea unei perioade de timp.................................................. ..... 701
Ipoteze realiste................................... 703
Optimizarea sistemului.............................................................. ........ .. 704
Mitul optimizării............................................................. .......... .... 707
Testare sau montare?............................................................. ...... 721
Adevărul despre rezultatele simulării.................... 723
Testarea multi-piață a sistemului.................................... 725
Rezultate negative............................................................. ... 726
Etape de construcție
și testarea sistemului de tranzacționare.................................727
Note privind sistemele de tranzacționare................................... 729

21. Măsurarea performanței de tranzacționare.................................. 733
Necesitatea normalizării profiturilor................... 733
Raport de ascuțire.................................................. ... .735
Trei probleme cu raportul Sharpe......738
Raportul profitului
până la scăderea maximă a valorii activelor
(Raportul de retragere a returnării - RRR)................................... 742
Raportul anual profit/pierdere
(Castig la durere)............................................................. ...... ................747
Pierderea maximă ca măsură a riscului.................................. 747
Măsurarea performanței,
bazat pe tranzacții ................................................. .................... 748
Care este modalitatea de măsurare a performanței?
ar trebui folosit?................................................................ ..... .750
Inadecvarea relatiei Profit/Risc
pentru a evalua performanța tranzacționării
manager financiar................................................................ ...751
Evaluarea grafică a performanței tranzacționării......755
Concluzie................................................. ............... 760

Partea 5. SFATURI PENTRU COMERCIATORII EXERCIȚI...763

22. Abordarea planificată a tranzacționării.................................................. ........ 765

Pasul 1: Definirea unei filosofii de tranzacționare.................................. 765
Pasul 2: Selectarea piețelor de tranzacționat................................... 766
Pasul 3: Elaborați un plan de management al riscului......... 767
Pasul 4: Setați zilnic
succesiune standard de acțiuni................771
Pasul 5: Întreținerea caietului unui comerciant.................................................. 772
Pasul 6: Păstrarea jurnalului unui comerciant.................................................. 774
Pasul 7: Analizarea propriilor tranzacții...................................775

23. Optzeci și două de reguli de tranzacționare
și comentarii despre piață............................................. ......777
Începutul tranzacționării.................................................. .... .......... 778
Ieșirea din tranzacționare și managementul riscului
(gestionarea banilor)................................................ ........... ..780
Alte reguli de management al riscului
(gestionarea banilor)................................................ ........... ..781
Deține poziții profitabile și renunți la ele. 782
Alte principii și reguli.............................................................. .....784
Modele de prețuri................................................. ........ .........785
Analiză și verificare.............................................................. ......... ...... 788

24. Înțelepciunea pieței.............................................. .... ...................789